“新基建”的鋼鐵機遇
近段時(shí)間以來(lái)，“新基建”在產(chǎn)業(yè)界和資本市場(chǎng)的關(guān)注度陡然升溫，被視為對沖當前經(jīng)濟下行壓力、構筑科技創(chuàng )新與產(chǎn)業(yè)升級之基的關(guān)鍵。
“新基建”包括特高壓、新能源汽車(chē)充電樁、5G基站、大數據中心、人工智能、工業(yè)互聯(lián)網(wǎng)、城際高速鐵路和城際軌道交通等七大領(lǐng)域，本質(zhì)上是信息數字化的基礎設施，對國內經(jīng)濟的提升、拉動(dòng)作用是不言而喻的，更將為作為傳統基礎設施建設重要支撐的鋼鐵行業(yè)帶來(lái)新的機遇和挑戰。
疫情導致“新基建”投資動(dòng)力倍增
“新基建”之所以稱(chēng)為“新”，是相對于“鐵公機”等傳統基礎設施而言，其主要服務(wù)于科技端的基礎設施。“新基建”可比的歷史項目是1993年時(shí)任美國總統克林頓提出的“國家信息高速公路”，即在信息領(lǐng)域開(kāi)展大規?；A設施建設。該計劃在世界范圍內產(chǎn)生了極為廣泛的影響，并造就了美國信息經(jīng)濟日后的輝煌。在工業(yè)經(jīng)濟時(shí)代，基礎設施建設體現在促進(jìn)實(shí)體資源的流動(dòng)與供應鏈的集成上。而在數字經(jīng)濟時(shí)代，移動(dòng)通信、大數據、人工智能等網(wǎng)絡(luò )設備設施和數據中心設施則成為必要的、普遍的基礎設施。
這次提出的“新基建”，內涵更加豐富，服務(wù)對象更加多樣。比如，5G面向的是移動(dòng)通信，特高壓面向的是電力，城際高速鐵路和城際軌道交通面向的是運輸，大數據中心是為互聯(lián)網(wǎng)、數字化服務(wù)，人工智能、工業(yè)互聯(lián)網(wǎng)則是一個(gè)豐富多樣的領(lǐng)域。
據筆者調研，有關(guān)機構梳理2019年國內PPP(公私合營(yíng))項目庫，總投資額為17.6萬(wàn)億元，基建投資仍是大頭，投資額為7.1萬(wàn)億元，占比為41%；居第2位的房地產(chǎn)投資額為3.4萬(wàn)億元，占比為20%；“新基建”投資額約為1000億元，占比為0.5%左右，總量不大。近期，據有關(guān)媒體統計，截至3月5日，匯總全國24個(gè)省(直轄市、自治區)發(fā)布的未來(lái)投資計劃清單，涉及2.2萬(wàn)個(gè)項目，規?？偭窟_到47.6萬(wàn)億元，2020年度計劃投資8萬(wàn)億元，“新基建”占比已在10%以上。
此外，在新冠肺炎疫情期間，數字經(jīng)濟展現出強大的生命力，云生活、云辦公、云經(jīng)濟等諸多數字業(yè)態(tài)活躍迸發(fā)，給“新基建”建設增加了新動(dòng)力?；谝咔檫^(guò)后對經(jīng)濟拉動(dòng)的考量，“新基建”將得到更大的關(guān)注與更多的投入，并會(huì )被寄予更多拉動(dòng)經(jīng)濟增長(cháng)的期待。
七大領(lǐng)域鋼材消費強度各有不同
“新基建”七大領(lǐng)域的設定，發(fā)力點(diǎn)是數字經(jīng)濟、智能經(jīng)濟，鋼鐵行業(yè)將整體受益于“新基建”提供的新動(dòng)能、新勢能，向更高層次演進(jìn)，同時(shí)也將為“新基建”提供必需的基礎性材料。按七大領(lǐng)域的鋼材消費強度排序，從高到低分別是城際高速鐵路和城際軌道交通、特高壓、新能源汽車(chē)充電樁、5G基站、大數據中心、工業(yè)互聯(lián)網(wǎng)、人工智能。
首先是城際高速鐵路與城際軌道交通。根據國家鐵路“十三五”規劃，2020年高鐵營(yíng)業(yè)里程規劃完成3萬(wàn)公里。2019年，我國高鐵營(yíng)業(yè)里程達到3.5萬(wàn)公里，已提前超額完成目標任務(wù)，“八橫八縱”的骨干網(wǎng)基本形成。2020年，全國鐵路投資為8000億元，投產(chǎn)新線(xiàn)4000公里，其中高鐵2000公里，重點(diǎn)是補齊短板、加密網(wǎng)絡(luò )，與2019年投資強度基本持平。
在國家骨干網(wǎng)基本形成的背景下，2019年全國城市軌道總里程達到6730公里，新增969公里，投資強度為7000億元左右。在“新基建”加強版政策拉動(dòng)下，城際高速鐵路和城際軌道交通將成為未來(lái)的建設重點(diǎn)。越是經(jīng)濟發(fā)達的地區，在這方面的需求就越旺盛。因此，重點(diǎn)發(fā)展區域是長(cháng)三角、珠三角及京津冀，其中長(cháng)三角區域是重中之重。根據《上海市城市總體規劃(2017年~2035年)》，未來(lái)將形成市區線(xiàn)、城際線(xiàn)、局域線(xiàn)“3個(gè)1000公里”的軌道交通網(wǎng)絡(luò )。
其次是特高壓。該領(lǐng)域主要由國家電網(wǎng)來(lái)推動(dòng)。目前已明確2020年將核準推進(jìn)7條特高壓線(xiàn)。該領(lǐng)域需要的鋼材主要是電工鋼。2019年，電工鋼消費量為979萬(wàn)噸，同比增長(cháng)6.6%。后續特高壓建設所帶來(lái)的電網(wǎng)投資加大，電工鋼需求預計會(huì )有所增長(cháng)。
再次是新能源汽車(chē)充電樁。根據《新能源汽車(chē)產(chǎn)業(yè)發(fā)展規劃(2021年~2035年)》，以車(chē)樁比1∶1估算，2025年國內約需充電樁700萬(wàn)個(gè)。充電樁主要包括設備主機、線(xiàn)纜、立柱等輔材，涉及用鋼的是立柱。一個(gè)7千瓦充電樁大約需要成本2萬(wàn)元，120千瓦的充電樁約需成本15萬(wàn)元，小型充電樁用鋼量較少，大型的會(huì )涉及一些支架用鋼，粗略按每個(gè)平均0.5噸計算，700萬(wàn)個(gè)充電樁約需鋼材350萬(wàn)噸。
最后是5G基站。據中國信息通信研究院預測，預計到2025年我國5G網(wǎng)絡(luò )建設投資累計將達到1.2萬(wàn)億元。2020年，5G設備投資為902億元，其中主設備投資為451億元。5G基建分為宏基站、微基站兩種，其中室外大鐵塔為宏基站，也是當前大規模建設的重點(diǎn)。宏基站建設由主設備、動(dòng)力配套設備設施、土建施工等組成，機房、機柜、機箱、通信塔桅等部分建設涉及用鋼需求，其中通信塔桅用鋼量占大頭。微基站主要布局在人口密集之處，用鋼量很少。需要指出的是，大部分宏基站、微基站將依賴(lài)現有2G、3G、4G基站等通信設施。因此，5G基站拉動(dòng)的鋼材消費量不會(huì )太大。粗略按照基站投資5%所需要的鋼材來(lái)計算，上萬(wàn)億元的5G基站投資帶動(dòng)的新增鋼材消費金額約在500億元。
在大數據中心、人工智能、工業(yè)互聯(lián)網(wǎng)領(lǐng)域，硬件投入主要是機房、服務(wù)器等，相較其他4個(gè)領(lǐng)域直接用鋼量更少。
從“廣東樣本”看“新基建”鋼材消費方向
盡管七大領(lǐng)域的鋼材需求強度強弱不一，但由于軌道交通在“新基建”投資建設中占比較大，對鋼材新消費的拉動(dòng)作用會(huì )比較明顯。根據廣東省公布的投資項目清單，2020年重點(diǎn)建設項目為1230個(gè)，總投資額為5.9萬(wàn)億元：前期預備項目868個(gè)，估算總投資額為3.4萬(wàn)億元。“新基建”投資額為1萬(wàn)億元，在9.3萬(wàn)億元整體投資計劃中占比約為10%。
從上表來(lái)看，城際軌道交通、城市軌道交通總投資額為9069億元，占比約為90%。這九成投資規模恰是用鋼密度較大的領(lǐng)域，39個(gè)項目數也遠遠超過(guò)其他幾個(gè)領(lǐng)域的總和。從2020年專(zhuān)項債流向看，“新基建”占全部基建的比例約為24%，軌道交通也是主要發(fā)力點(diǎn)，5G基站、大數據中心等比重并不高。預計2020年及未來(lái)一段時(shí)間內，城際高速鐵路與城際軌道交通領(lǐng)域在規模與數量上，都將成為“新基建”投資的重點(diǎn)方向。
“新基建”鋼材需求更加多樣化
如果說(shuō)現有基建是“鋼筋+水泥”，“新基建”則是“鼠標+信息”。在這塊增量市場(chǎng)中，除了以信息設備、軟件為核心的投資之外，鋼材在原材料構成、結構件支撐上還是占有較大比重，鋼材供應將呈現出一些新特點(diǎn)。
一是投資主體高度分散?，F有基建基本上是由國字頭的幾家企業(yè)主導，建設、實(shí)施、運營(yíng)等各個(gè)環(huán)節集中度很高。而“新基建”涉及產(chǎn)業(yè)鏈領(lǐng)域非常寬泛，從移動(dòng)互聯(lián)網(wǎng)到新能源汽車(chē)，從工業(yè)互聯(lián)網(wǎng)到特高壓，加之政府在倡導擴大不同投資主體，積極吸引民間資本進(jìn)入，這將有助于形成更大的企業(yè)客戶(hù)群體。
二是資金來(lái)源去中央化。與國家鐵路項目不同，城際、城市軌道交通的投資主體多是地方政府，資金來(lái)源主要靠地方政府募集，而地方政府近年來(lái)財政比較緊張，2020年在疫情影響下將更困難，面臨資金融通的巨大需求。
三是鋼材需求更加多樣化。“新基建”除軌道交通用軌、特高壓電工鋼屬規?；?，其他領(lǐng)域的鋼材需求非常多樣化，從鐵塔用鋼、機房用鋼，乃至各種設備所需要的機箱用鋼，鋼材供應具有高度分散與多樣化的特點(diǎn)。
總的來(lái)看，對鋼鐵行業(yè)來(lái)說(shuō)，“新基建”既是推動(dòng)鋼企提質(zhì)增效的機遇，也將形成新的鋼材需求增長(cháng)點(diǎn)。
