庫存降11萬(wàn)，板強長(cháng)弱！附中美最新動(dòng)向
12月12日，商務(wù)部召開(kāi)例行新聞發(fā)布會(huì )，商務(wù)部新聞發(fā)言人高峰在發(fā)布會(huì )上再次表示，關(guān)于中美經(jīng)貿磋商，雙方經(jīng)貿團隊一直保持密切溝通。
本周以來(lái)鋼價(jià)表現堅挺，板強長(cháng)弱繼續，且期貨走勢強于現貨，建材跌幅收窄。日內公布的庫存數據，反映當前熱卷庫存仍處于低位，建材庫存增幅收窄，累庫壓力不大，且產(chǎn)量增幅本月以來(lái)持續下降，支撐了此輪鋼價(jià)的走勢。短期來(lái)看，鋼價(jià)沒(méi)有大幅下跌的空間，且板強長(cháng)弱會(huì )持續一段時(shí)間。
一、板材低庫存繼續，建材累庫壓力降低
1.產(chǎn)量小增 庫存轉降
本周五大品種庫存由增轉降，相較上周共下降10.93萬(wàn)噸，產(chǎn)量小幅增加3.95萬(wàn)噸。
數據釋放三大信號：
其一，建材繼續累庫中，總庫增加0.8萬(wàn)噸，較上周明顯收窄，說(shuō)明庫存壓力不大，且廠(chǎng)庫回落。反映需求端仍有支撐，鋼廠(chǎng)沒(méi)有庫存壓力的情況下挺價(jià)意愿會(huì )相對強烈，短期建材不具備大跌空間。
其二，板材尤其是熱軋降庫明顯，本周下降13.25萬(wàn)噸，降庫繼續擴大，從市場(chǎng)反饋來(lái)看，板材中的一些品類(lèi)規格存在缺貨情況，這將進(jìn)一步支撐板材走勢。
其三，產(chǎn)量增幅放緩，近一個(gè)月五大品類(lèi)周產(chǎn)量呈現增幅遞減趨勢，四季度以來(lái)產(chǎn)量增速明顯回落，與淘汰落后產(chǎn)能，秋冬環(huán)保限產(chǎn)有關(guān)。
目前來(lái)看，增產(chǎn)壓力和累庫壓力均不大，短期來(lái)看鋼價(jià)下跌空間有限。
根據河北省生態(tài)環(huán)境廳消息，河北省將于12月13日12時(shí)發(fā)布橙色預警，啟動(dòng)重污染天氣II級應急響應，包括區域一(石家莊、保定、衡水、邢臺、邯鄲、定州、辛集、雄安新區)和區域二(秦皇島、唐山、廊坊、滄州)，根據文件內容，具體預警解除時(shí)間將根據會(huì )商研判結果再行確定。
從近一個(gè)月的周產(chǎn)量變動(dòng)來(lái)看，產(chǎn)量雖然呈現持續增產(chǎn)，但增幅逐步下降，說(shuō)明行業(yè)去產(chǎn)能、淘汰落后產(chǎn)能，以及秋冬環(huán)保限產(chǎn)的多方位推進(jìn)，產(chǎn)量增長(cháng)已有所控制，從近期的高爐開(kāi)工率數據來(lái)看，截止12月11日，河北省高爐開(kāi)工率為85.25%，月環(huán)比降1.64 個(gè)百分點(diǎn)，反映12月中旬增產(chǎn)壓力并不大。
3.美聯(lián)儲暫停“降息”步伐，央行政策如何走?
在全球寬松的大背景下，美聯(lián)儲三連降之后暫緩降息步伐，北京時(shí)間12月12日周四凌晨3點(diǎn)，美聯(lián)儲宣布維持聯(lián)邦基準利率區間1.5%-1.75%不變，同時(shí)表示，在通脹持續低迷的情況下，明年不太可能采取任何行動(dòng)。盡管符合市場(chǎng)預期，但美聯(lián)儲降息節奏也將影響到全球其他國家的降息步伐。
對于我國下一步貨幣政策方向來(lái)看，中央政治局會(huì )議曾指出“宏觀(guān)政策要穩、微觀(guān)政策要活、社會(huì )政策要托底的政策框架”，而緊接著(zhù)中央經(jīng)濟工作會(huì )議也已經(jīng)在本周召開(kāi)，2020年宏觀(guān)逆周期調節會(huì )進(jìn)一步強化，不僅財政政策更積極，貨幣政策邊際寬松的方向仍然未變，但從政府層面考慮，依然會(huì )堅持“不搞大水漫灌”的原則。且綜合考量全球貨幣政策走向，以及維持人民幣匯率的穩定和國內通脹的制衡。相信未來(lái)貨幣政策會(huì )更具靈活性和注重結構性調整。
短期來(lái)看，目前宏觀(guān)政策方面整體利多，但12月全面降準和降息的概率并不大，且市場(chǎng)高度關(guān)注12月15日加征關(guān)稅的進(jìn)一步動(dòng)向，據華爾街日報此前報道，兩國貿易代表正計劃暫緩推行美方原定12月15日對華產(chǎn)品加征關(guān)稅的政策，不過(guò)目前官方還沒(méi)有明確表態(tài)。
二、期現同步：板強長(cháng)弱
期貨盤(pán)面今日走勢與現貨步調一致，板強長(cháng)弱明顯。日內期螺沖高回落，最終下跌4收報3524，收出一根上影線(xiàn)較長(cháng)的倒錘子線(xiàn)，隨著(zhù)價(jià)格的上漲上方壓力增大，3600壓力位依然有效。熱卷上漲65收報3784，走勢明顯強于螺紋，且保持上行趨勢，后市仍有上漲空間。
現貨方面，螺紋穩中偏弱，廣州下跌70，其余部分市場(chǎng)下跌10-20，均價(jià)下調5;熱卷穩中部分小漲10-40，均價(jià)上調7;中板持穩個(gè)別上漲10-30，均價(jià)上調1。各地市場(chǎng)價(jià)格變動(dòng)如下：
【螺紋鋼】全國24個(gè)主要市場(chǎng)螺紋鋼 20mm HRB400E平均價(jià)格3968元/噸，較上個(gè)交易日下調5元/噸。
【熱卷】全國24個(gè)主要市場(chǎng)4.75 熱軋板卷平均價(jià)格3875元/噸，較上個(gè)交易日上調7元/噸。
【中板】全國23個(gè)主要市場(chǎng)14-20mm 普中板平均價(jià)格3816元/噸，較上個(gè)交易日上調1元/噸。
來(lái)源：中鋼網(wǎng)
三、長(cháng)強板弱繼續，大跌空間有限
12月即將過(guò)半，目前鋼價(jià)依然堅挺，且板強長(cháng)弱繼續分化。
從本周庫存數據來(lái)看，目前板材降庫繼續擴大，庫存處低位，且市場(chǎng)部分品類(lèi)規格貨源緊俏，這也將繼續支撐板材走強。
建材方面，繼續保持累庫，但廠(chǎng)庫由增轉降，反映當前鋼廠(chǎng)庫存壓力不大，挺價(jià)意愿強烈。同時(shí)總庫存增幅明顯收窄，意味著(zhù)當前建材需求端仍有支撐，短期下行空間有限。
后市繼續關(guān)注產(chǎn)量變動(dòng)，預計板強長(cháng)弱將持續一段時(shí)間，且建材下跌將呈現區域性分化，南方市場(chǎng)隨著(zhù)北材的陸續進(jìn)入跌幅會(huì )更為明顯。
