大商所：推動(dòng)衍生品市場(chǎng)“一全兩通” 共建高質(zhì)量鋼鐵生態(tài)鏈

12月14日，由冶金工業(yè)規劃研究院主辦，大連商品交易所(下稱(chēng)“大商所”)協(xié)辦的第八屆鋼鐵原材料市場(chǎng)高端論壇在北京舉辦。大商所副總經(jīng)理朱麗紅在會(huì )上表示，鐵礦石率先成為國內首個(gè)“一全兩通”的品種，鐵礦石期貨價(jià)格的國際影響力不斷增強，正確使用期貨、期權等衍生品工具已成為鋼鐵產(chǎn)業(yè)鏈不可回避的命題。

朱麗紅指出，鋼鐵是國民經(jīng)濟發(fā)展的支柱行業(yè)。當前，中國經(jīng)濟已由高速增長(cháng)階段轉向高質(zhì)量發(fā)展階段，我國鋼鐵工業(yè)也由單純數量增長(cháng)轉向高質(zhì)量發(fā)展的關(guān)鍵時(shí)期，建設協(xié)調、綠色、共贏(yíng)的上下游生態(tài)鏈是未來(lái)促進(jìn)鋼鐵產(chǎn)業(yè)高質(zhì)量發(fā)展的關(guān)鍵。

據了解，為了適應鋼鐵行業(yè)高質(zhì)量發(fā)展需求，大商所先后上市了焦炭、焦煤、鐵礦石期貨，不斷豐富鋼鐵原材料端風(fēng)險管理產(chǎn)品和工具，并在鐵礦石品種上進(jìn)行持續創(chuàng )新，2018年5月成功引入境外交易者，12月底推出互換平臺，今年9月上線(xiàn)基差交易平臺，12月9日上市鐵礦石期權，使鐵礦石率先成為國內首個(gè)期貨、期權和互換工具齊全、現貨與期貨市場(chǎng)連通、境內與境外市場(chǎng)連通的“一全兩通”的品種。

經(jīng)過(guò)多年精心培育，大商所的鋼鐵原材料衍生品板塊得到長(cháng)足發(fā)展。市場(chǎng)運行質(zhì)量和產(chǎn)業(yè)服務(wù)能力持續提升，2019年1-11月份，大商所鐵礦石、焦炭和焦煤期貨的日均成交分別為124萬(wàn)手、23萬(wàn)手和9.7萬(wàn)手，折合現貨1.24億噸、2300萬(wàn)噸和582萬(wàn)噸 ；法人持倉占比均接近50%；鐵礦石的期現價(jià)格相關(guān)性長(cháng)期維持在0.95以上，套保效率超過(guò)85%。煤焦礦期貨已經(jīng)成為很多現貨企業(yè)經(jīng)營(yíng)生產(chǎn)必不可少的風(fēng)險管理工具，在可統計范圍內，約有 110家鋼廠(chǎng)、1300余家貿易商和10余家礦山參與了鐵礦石期貨交易。朱麗紅指出，在今年上半年原材料大幅上漲過(guò)程中，部分鋼鐵企業(yè)利用期貨價(jià)格大幅低于現貨價(jià)和期貨市場(chǎng)低資金占用率的特點(diǎn)，通過(guò)擴張套保比例，增加鎖價(jià)長(cháng)單套保量、常態(tài)化在期貨市場(chǎng)建買(mǎi)套保倉，有效規避了原材料上漲的風(fēng)險，使企業(yè)利潤逆市增加45%以上。

據介紹，大商所于近期上市得鐵礦石期權也表現良好，首日單邊成交2.6萬(wàn)手，有1200余名客戶(hù)參與了交易，單位客戶(hù)成交持倉占比超過(guò)70%。鐵礦石期權的平穩起步和穩定運行，將為鋼鐵行業(yè)提供更為豐富的風(fēng)險管理手段和交易策略，助力我國鋼鐵行業(yè)的可持續發(fā)展。

中國證券報記者在會(huì )上了解到，鐵礦石期貨上市后，改變了國際鐵礦石價(jià)格指數之前長(cháng)期跟隨螺紋鋼價(jià)格波動(dòng)、“易漲難跌”的運行特點(diǎn)，在促進(jìn)價(jià)格公平性、客觀(guān)性和透明度方面發(fā)揮了重要作用。尤其是2018年鐵礦石期貨引入境外參與者后，鐵礦石期貨價(jià)格的影響力進(jìn)一步擴大。以期貨價(jià)格為基礎加減升貼水的基差貿易方式幾乎呈現“井噴式”發(fā)展，嘉吉、河鋼、永安等國際貿易商、國內鋼廠(chǎng)和期貨風(fēng)險管理子公司都開(kāi)始將基差銷(xiāo)售成為其日常貿易的一部分，國際最大的礦石淡水河谷也開(kāi)始采用人民幣計價(jià)的大商所期貨價(jià)格銷(xiāo)售其在港混礦。鐵礦石期貨“中國價(jià)格”的國際影響力不斷增強。據介紹，鐵礦石期貨的對外開(kāi)放，也向煤焦等其他能源領(lǐng)域的國際客戶(hù)打開(kāi)了解中國市場(chǎng)的大門(mén)，很多境外的能源企業(yè)開(kāi)始主動(dòng)聯(lián)系，希望盡快參與到大商所的焦煤、焦炭等期貨產(chǎn)品交易中來(lái)。

朱麗紅表示，鐵礦石期貨的對外開(kāi)放，不僅為國際鋼鐵產(chǎn)業(yè)相關(guān)客戶(hù)提供了參與渠道，也向煤焦等其他能源領(lǐng)域的國際客戶(hù)打開(kāi)了解中國市場(chǎng)的大門(mén)，很多境外的能源企業(yè)開(kāi)始主動(dòng)聯(lián)系，希望盡快參與到大商所的焦煤、焦炭等期貨產(chǎn)品交易中來(lái)。

朱麗紅強調，近年來(lái)我國鋼鐵行業(yè)在去產(chǎn)能、降成本和提質(zhì)增效方面已經(jīng)取得顯著(zhù)成效，這為后續我國鋼鐵行業(yè)實(shí)現高質(zhì)量發(fā)展奠定了較好的發(fā)展基礎。但當前境內外宏觀(guān)經(jīng)濟形勢復雜，經(jīng)濟下行壓力加大，環(huán)保政策持續加碼的情形下，我國鋼鐵行業(yè)面臨的不確定性風(fēng)險明顯增加。對鋼鐵企業(yè)來(lái)說(shuō)，當今行業(yè)競爭格局已從之前傳統的生產(chǎn)、銷(xiāo)售、貿易流通等現貨戰場(chǎng)，向電商和衍生品市場(chǎng)拓展，思考如何正確使用期貨、期權等衍生品工具，已成為各個(gè)企業(yè)不可回避的命題之一。