螺紋鋼期貨12月投資簡(jiǎn)要參考方案
一.市場(chǎng)簡(jiǎn)析
當前環(huán)保限產(chǎn)政策禁止一刀切，鋼廠(chǎng)產(chǎn)能利用率、粗鋼日均產(chǎn)量受采暖季限產(chǎn)影響有所下降，但高利潤致使產(chǎn)量降幅會(huì )低于預期。鋼廠(chǎng)建材庫存增加、社會(huì )庫存下降，整體需求預期下降。雖然目前鋼材庫存處于低位，但宏觀(guān)經(jīng)濟下行預期和市場(chǎng)淡季悲觀(guān)預期加重市場(chǎng)壓力，高價(jià)導致貿易商冬儲意愿較弱。多地環(huán)保限產(chǎn)政策對鋼廠(chǎng)有不同程度影響，市場(chǎng)預期及情緒變化對銷(xiāo)售會(huì )產(chǎn)生直接影響，預計12月中下旬及1月主導鋼廠(chǎng)定價(jià)會(huì )維穩挺價(jià)為主、相機調價(jià)，商家被動(dòng)跟隨市場(chǎng)變動(dòng)調價(jià)、出貨、冬儲。
打贏(yíng)藍天保衛戰三年行動(dòng)計劃，京津冀及周邊地區、汾渭平原、長(cháng)三角秋冬季攻堅行動(dòng)方案已經(jīng)印發(fā)。冬季重污染天氣易發(fā)，生態(tài)環(huán)境部會(huì )相應啟動(dòng)區域應急聯(lián)動(dòng)環(huán)保限產(chǎn)措施。
二.宏觀(guān)形勢
12月初中美領(lǐng)導人就經(jīng)貿問(wèn)題達成共識，停止升級關(guān)稅等限制措施，將重啟為期三個(gè)月的談判，貿易局勢轉向階段性積極預期。美聯(lián)儲11月會(huì )議紀要強調：數據是重要指導，政策并非預設；市場(chǎng)預計12月基本會(huì )加息，明年至少加息一到兩次。俄羅斯與沙特就原油減產(chǎn)問(wèn)題達成共識，市場(chǎng)減產(chǎn)預期增強。外圍不穩定風(fēng)險擔憂(yōu)導致新興市場(chǎng)貨幣貶值壓力加大，股市延續弱勢，美國股市出現見(jiàn)頂信號。
當前國內宏觀(guān)經(jīng)濟下行壓力加重，地方政府融資難、債務(wù)壓力增大、考核嚴格，雖然去杠桿相關(guān)政策有所放松，但不代表長(cháng)期政策基調被放棄或者完全轉向。國家政策發(fā)力穩經(jīng)濟、擴內需、財政寬松，重啟基建補短板，短期難見(jiàn)效。政府嚴格調控地產(chǎn)政策，限制銀行貸款和融資渠道，凍結地產(chǎn)銷(xiāo)售，部分泡沫地區房?jì)r(jià)大跌。土地成交接連下滑，地產(chǎn)商拿地力度減弱；“高周轉”經(jīng)營(yíng)、加速趕工期促銷(xiāo)，會(huì )透支后期需求；資金壓力增大后會(huì )導致后期地產(chǎn)新開(kāi)工下滑，鋼材需求會(huì )下降。
三.綜合評估
前期黑色期貨在經(jīng)歷11月持續下跌后，跌至年度低價(jià)區附近，已充分反應市場(chǎng)看跌預期及淡季悲觀(guān)預期，低價(jià)區成本支撐逐步增強，資金加速向遠月移倉。12月初受中美達成共識等多重利好消息提振，黑色大幅反抽洗盤(pán)，逐步走出支撐性震蕩反彈行情。但宏觀(guān)經(jīng)濟下行壓力仍較重，環(huán)保松綁及冬季需求下降預期會(huì )壓制市場(chǎng)反彈高度。
市場(chǎng)預計明年一季度宏觀(guān)經(jīng)濟數據仍較差，不排除政府會(huì )加大刺激經(jīng)濟力度。且鋼鐵產(chǎn)業(yè)正處于優(yōu)化結構調整時(shí)期，在生態(tài)環(huán)境部嚴格督查環(huán)保限產(chǎn)影響下，黑色成本區、低價(jià)區支撐會(huì )極強。期貨文華商品指數、工業(yè)品指數、原油指數自高價(jià)大幅回落已跌至強支撐區域，螺紋鋼等黑色品種指數亦是如此。同時(shí)黑色近遠月期貨部分品種大幅低于現貨價(jià)，修復貼水期現回歸預期較強。因此，12月操作重心可放在黑色品種1905、1910低價(jià)區布局中線(xiàn)多單。
四.螺紋鋼期貨遠月中線(xiàn)多單簡(jiǎn)要投資參考方案
1.螺紋鋼1905/1910低價(jià)做多布局區域：3000-3200。
2.操作及持倉時(shí)間周期：12月至1月上旬。
3.前期投入至多30%資金，分點(diǎn)位、分區域、分步進(jìn)場(chǎng)。
4.最大止損：3000(止損幅度限定在總資金8%以?xún)?。
5.盈利預期：首要目標3500(盈利幅度預計達總資金30%以上)，第二目標：3700、3800。
6.盈利虧損比例：3：1以上。
附注：降低止損幅度方式：可降低倉位、滾動(dòng)操作拉低入場(chǎng)成本、提高或移動(dòng)止損等。布局位置會(huì )注意多空資金情緒及主動(dòng)性擇機而動(dòng)，操作細節及其他品種布局區域可電話(huà)交流。產(chǎn)業(yè)部深入一線(xiàn)調研，布局期現貨大波段、中長(cháng)線(xiàn)投資方案，服務(wù)投資者。
五.風(fēng)險因素
宏觀(guān)經(jīng)濟下行壓力仍較重，環(huán)保松綁及冬季需求下降預期會(huì )壓制市場(chǎng)反彈高度。環(huán)保政策變動(dòng)及外圍不確定性風(fēng)險擾動(dòng)會(huì )直接影響短期期貨行情波動(dòng)，帶來(lái)資金潛在風(fēng)險。
