鋼材市場(chǎng)向好基本面沒(méi)有改變
近期國內鋼材價(jià)格出現較大幅度跌落。作為鋼材市場(chǎng)重要晴雨表的上海期貨螺紋鋼主力合約噸價(jià)跌破4000元關(guān)口，重要鋼材品種現貨價(jià)格跌幅普遍超過(guò)2%。受其影響，鋼鐵冶煉原料價(jià)格亦追風(fēng)下降，股市鋼鐵板塊更是成為股市下挫“領(lǐng)軍”。
全國鋼材市場(chǎng)所以出現較大幅度跌落，最主要因素還在于市場(chǎng)本身已經(jīng)產(chǎn)生，并且積累了很大的回調壓力。因為前期鋼材價(jià)格漲幅過(guò)大、過(guò)急。譬如文華財經(jīng)統計顯示，螺紋期貨指數6月以來(lái)漲幅超過(guò)40%，今年來(lái)已累計上漲34.76%。經(jīng)過(guò)了上半年的持續上漲后，鋼材期貨多頭已經(jīng)積累了很大的賬面浮動(dòng)盈利，需要“落袋為安”。而隨著(zhù)市場(chǎng)多頭的對沖頭寸，大量沽售盤(pán)的出現，期貨價(jià)格勢必出現回調，并對現貨市場(chǎng)、爐料市場(chǎng)與股票市場(chǎng)產(chǎn)生連鎖沖擊。而前不久的“中鋼協(xié)會(huì )議”不過(guò)是一個(gè)“導火索”，或者是一個(gè)“炒作題材”而已。即便沒(méi)有這個(gè)會(huì )議打壓，市場(chǎng)機制自身也會(huì )產(chǎn)生與集聚反制力量，引導期、現貨價(jià)格進(jìn)行回調。因為市場(chǎng)上從來(lái)沒(méi)有過(guò)只漲不跌的商品。
雖然近期鋼材價(jià)格出現了較大幅度的回調，我們也要看到，目前中國鋼材市向好的場(chǎng)基本面并沒(méi)有改變。
首先是供求關(guān)系繼續改善局面沒(méi)有改變。由于中國宏觀(guān)經(jīng)濟L型企穩態(tài)勢已經(jīng)確立，由于世界經(jīng)濟復蘇格局依舊，因此中國鋼材需求將繼續穩定增長(cháng)，甚至是較大幅度增加。粗略估算，今年上半年全國國內粗鋼需求同比增幅在4%以上，其中表觀(guān)消費增速超過(guò)8%。這就是為什么在全國鋼鐵產(chǎn)量增長(cháng)不斷提速、鋼材出口大幅下降的情況下，國內鋼材庫存依然處于較低水平，甚至同比下降的根本原因。另一方面，今后主要是下半年內，主管部門(mén)繼續鋼鐵去產(chǎn)能、取締“地條鋼”與“鐵腕環(huán)保”，上述措施一般不會(huì )“半途而廢”，從而使得落后鋼鐵產(chǎn)能釋放繼續受到抑制，推動(dòng)全國鋼材供求關(guān)系進(jìn)一步好轉。這是先前鋼材價(jià)格得以回升的堅實(shí)基礎，也是今后中國鋼材市場(chǎng)繼續向好的最重要基礎。
其次是市場(chǎng)心理淡定局面沒(méi)有改變。雖然中鋼協(xié)會(huì )議觸碰了“落袋為安心理開(kāi)關(guān)”，市場(chǎng)上出現了不少沽售盤(pán)，但總體來(lái)看，市場(chǎng)心理依然淡定，“恐慌氛圍”并未占據主導。這是因為：1.市場(chǎng)參與者，尤其是貿易商們一直具有“恐高”心理，操作手法上快進(jìn)快出，沒(méi)有大量囤積貨源，致使鋼材整體庫存不高。蘭格鋼鐵網(wǎng)市場(chǎng)監測數據顯示，2017年6月，全國20個(gè)城市5大類(lèi)品種鋼材社會(huì )庫存總量884萬(wàn)噸，環(huán)比下降5.1%，其中螺紋鋼庫存下12%。雖然7月份鋼材庫存量有所增加，但依然處于歷史偏低水平。2.市場(chǎng)參與者們對于鋼材后市依然看好，普遍認為跌幅不會(huì )很深，時(shí)間不會(huì )很長(cháng)，有些還準備低價(jià)抄底。3.國內外經(jīng)濟企穩復蘇大環(huán)境不錯。正是因為如此，所以現貨市場(chǎng)上沒(méi)有出現庫存集中壓價(jià)拋售。相反，一些主流鋼鐵企業(yè)還在提高鋼材出廠(chǎng)價(jià)格，進(jìn)行“補張”。
最后是鋼材冶煉成本揚升局面沒(méi)有改變。最新海關(guān)統計數據顯示，今年前7個(gè)月，我國鐵礦砂進(jìn)口均價(jià)為每噸504.3元，同比上漲47.3%。今年以來(lái)，國內鐵礦石現貨價(jià)格也有較大幅度揚升，漲幅超過(guò)3成。因為中國需求旺盛，以及世界鋼鐵業(yè)回暖，此前一直看空鐵礦石的高盛亦改變觀(guān)點(diǎn)，將三個(gè)月期鐵礦石均價(jià)預期由此前的55美元/公噸調整至70美元/公噸，調高幅度約為27%。此外，焦炭、物流、動(dòng)力、環(huán)保等費用同比亦有不小幅度的增加，致使下半年鋼材生產(chǎn)成本較多增加，這個(gè)局面也不會(huì )改變。
因為上述三大基本面沒(méi)有改變，所以今后鋼材市場(chǎng)大趨勢依然向好，整體市場(chǎng)繼續升溫。預計行情回調壓力完全釋放以后，鋼材價(jià)格還會(huì )堅挺向上。在一些長(cháng)期利好因素的支持之下，如果價(jià)格回調幅度過(guò)大，則一定會(huì )引發(fā)報復性強勁反彈，致使“過(guò)山車(chē)”行情再次重演。
