要漲100？5月鋼價(jià)走勢分析報告來(lái)了！
“金三銀四”即將告別，迎來(lái)全新的五月，小長(cháng)假過(guò)后市場(chǎng)能否突破震蕩勢？馬上為您解答！
前言：
從近十年數據來(lái)看，金三銀四過(guò)后，五月行情下降的年份高于上漲的年份，背后的邏輯有兩點(diǎn)：其一，四月作為需求旺季，鋼價(jià)持續上漲之后，5月通常會(huì )迎來(lái)產(chǎn)量的快速增長(cháng)，對價(jià)格形成壓制；其二，五月下旬之后，南方進(jìn)入多雨季，梅雨交替季節，需求較4月轉弱。
但今時(shí)不同往日！疫情影響下，基本面的變動(dòng)，庫存大量的堆積與利好政策之間的博弈！到底誰(shuí)更勝一籌？5月鋼價(jià)究竟何去何從？文末有答案！接著(zhù)往下看！
一、低位震蕩：4月鋼價(jià)窄幅調整品種價(jià)差較大
回顧4月鋼價(jià)波動(dòng)，可以用波瀾不驚來(lái)形容?，F貨均價(jià)較3月波動(dòng)不大，其中，螺紋鋼均價(jià)上漲13，熱卷均價(jià)下跌14，中板均價(jià)下跌9，鋼坯月度累漲10。期貨震蕩上行，期螺10主力合約上漲131，期卷主力合約上漲140，各區域鋼價(jià)經(jīng)過(guò)3月至4月調整后，價(jià)差進(jìn)一步收窄。加之5月6日起全國高速開(kāi)啟收費模式，后市區域間套利空間縮小。
從品種來(lái)看，熱卷和螺紋鋼價(jià)差拉大，4月長(cháng)強板弱表現突出。與年前價(jià)格對比，截止4月末螺紋鋼均價(jià)較年前下跌205，而熱卷均價(jià)較年前下跌432，中板均價(jià)較年前下跌161。需要警惕鋼廠(chǎng)生產(chǎn)線(xiàn)從利潤空間較小的熱卷品種上轉移到利潤空間更大的螺紋鋼上來(lái)，后市建材增產(chǎn)空間增加。
二、海外疫情對國內鋼鐵產(chǎn)業(yè)的沖擊
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海外疫情趨緩，市場(chǎng)回歸理性
4月海外新冠病毒確診人數和死亡人數仍在不斷刷新記錄，歐美等國疫情防控措施和救助計劃也在不斷加強，經(jīng)過(guò)爆發(fā)式的增長(cháng)和不斷升級的救助防控之后，疫情逐步出現趨緩的勢頭。根據世衛組織數據，西班牙、意大利、德國及法國疫情均已出現放緩跡象，而多國政府為降低經(jīng)濟影響，近期也公布了謹慎復工和解封的方案，計劃將逐步恢復公共交通、餐飲、商店、學(xué)校的運行。
由此，一方面，隨著(zhù)海外疫情的趨緩，恐慌情緒消散，恐慌指數高位回落，反映經(jīng)濟預期的全球股市較3月最低點(diǎn)反彈超30%，對國內期貨市場(chǎng)的負面影響正在減弱，5月海外市場(chǎng)的波動(dòng)將相對減緩，國內黑色系終將回歸到基本面。另一方面，隨著(zhù)歐美國家5月逐步解封，工廠(chǎng)生產(chǎn)陸續恢復，對國內出口及全球經(jīng)濟帶來(lái)積極影響，提振信心。
但需要注意的是，目前并不意味著(zhù)海外疫情告一段落，風(fēng)險并未解除。從4月非洲、印度、巴西等第三批國家集中感染，以及新冠高傳染性和疫苗仍未上市的角度來(lái)看，對全球經(jīng)濟的沖擊和國內鋼鐵行業(yè)，尤其是下游制造業(yè)的影響仍在。
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全球經(jīng)濟進(jìn)入大蕭條以來(lái)最嚴重經(jīng)濟衰退
4月，作為大宗之王的石油暴跌至負值，一度引發(fā)黑色系大跳水。而其根源就在于疫情影響下，全球石油需求驟減造成的供給過(guò)剩危機。而這一影響至少持續到下半年。根據國際貨幣基金組織IMF預測，2020年全球經(jīng)濟急劇萎縮3%，將成為1929年大蕭條以來(lái)最嚴重的經(jīng)濟衰退，這次的新冠肺炎疫情可能會(huì )對世界經(jīng)濟造成約為9萬(wàn)億美元的損失。美國2020年經(jīng)濟增速將在-5.9%，中國經(jīng)濟增速預計在1.2%增長(cháng)，也成為全球為數不多的正增長(cháng)國家。
全球經(jīng)濟衰退，伴隨著(zhù)全球制造業(yè)的持續下滑。3月全球制造業(yè)PMI較上月回升0.4個(gè)百分點(diǎn)，但保持在47.8%較低水平，連續2個(gè)月50%以下，除去中國外，3月全球制造業(yè)PMI 較前月回落3.4 個(gè)百分點(diǎn)至46.6%。
制造業(yè)作為用鋼的關(guān)鍵領(lǐng)域，全球制造業(yè)下滑必然帶來(lái)用鋼需求的大幅收縮，國際鋼價(jià)面臨下行壓力，國內鋼價(jià)必然承壓。
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海外疫情沖擊國內制造業(yè)影響用鋼需求釋放
海外疫情對國內鋼鐵行業(yè)的影響，一方面，通過(guò)直接出口下滑，出口轉內銷(xiāo)和低價(jià)進(jìn)口增加，國內供給壓力上升；另一方面，下游制造業(yè)出口訂單的取消和零部件等供應鏈受阻導致的生產(chǎn)放緩，將影響用鋼需求的釋放。
值得關(guān)注的是，我國鋼材直接出口占比并不高，根據2019年數據，鋼材出口額僅占比5.34%，且以板材為主，但疊加間接出口的影響，對國內板材需求的沖擊不可小覷。其中，機電產(chǎn)品占我國出口比重近六成，一季度我國機電出口下降11.5%。同時(shí)，汽車(chē)、家電、船舶等領(lǐng)域受出口沖擊，生產(chǎn)投資較去年同期降幅明顯。
再來(lái)看看最重要的供需層面......
