十二月份國內鋼鐵市場(chǎng)震蕩回調

『 簡(jiǎn)要：2019年11月份，受環(huán)保限產(chǎn)范圍擴大、北材南下受阻導致的供需錯配等因素影響，國內鋼鐵市場(chǎng)呈現震蕩上行態(tài)勢。進(jìn)口鐵礦石、焦炭均價(jià)下跌使得成本對后期鋼價(jià)的支撐力度進(jìn)一步減弱；12月份鋼鐵下游需求將繼續減弱，而利潤回升刺激產(chǎn)量釋放，供需矛盾將較再次顯現；預計12月份國內鋼鐵市場(chǎng)將震蕩回調?！?nbsp;

 

一、十一月份國內鋼鐵市場(chǎng)震蕩上行

2019年11月份，據云商平臺監測數據顯示，截至11月29日，全國鋼材綜合價(jià)格指數為150.5，較上月末上升4.3%，年同比上升2.6%。其中，建材價(jià)格指數為167.4，較上月末上升7.3%，年同比上升4.3%；板材價(jià)格指數為135.4，較上月末上升2.8%，年同比上升2.2%；型材價(jià)格指數為152.6，較上月末下降0.1%，年同比下降0.5%；管材價(jià)格指數為156.6，較上月末上升1.0%，年同比下降1.0%(詳見(jiàn)圖1)。

從區域價(jià)格指數來(lái)看，11月份，六大區域鋼材價(jià)格均有所上漲；其中中南地區漲幅最大，為5.5%；東北地區漲幅最小，為1.4%；其他區域漲幅居中，為2.8%-5.4%。

平臺監測的8大鋼材品種10大城市均價(jià)顯示，11月份八大品種除H型鋼有所下跌外，其他品種均有所上漲，其中三級螺紋鋼漲幅最大，為8.6%；無(wú)縫管漲幅最小，為0.9%；其他品種漲幅在1.2%-5.5%之間(詳見(jiàn)表1)。

表1   10大城市8大鋼材品種價(jià)格漲跌情況表

單位：元/噸，%

鋼材品種	11月末均價(jià)	10月末均價(jià)	漲跌額	漲跌幅度(%)
Φ6.5mm高線(xiàn)	4348	4121	227	5.5
Φ25mm三級螺紋鋼	4125	3797	328	8.6
5.5mm熱軋卷板	3777	3620	157	4.3
1mm冷軋卷板	4309	4225	84	2.0
20mm中厚板	3764	3719	45	1.2
200*200H型鋼	3696	3749	-53	-1.4
4寸焊管	4207	4123	84	2.0
108*4.5無(wú)縫管	4837	4793	44	0.9

 

二、鋼鐵行業(yè)供給分析

1、10月份粗鋼日產(chǎn)繼續回落  11月份環(huán)比或現回升

10月份受到環(huán)保限產(chǎn)力度增強影響，鋼鐵產(chǎn)量釋放繼續回落。國家統計局數據顯示，2019年10月，我國粗鋼產(chǎn)量8152萬(wàn)噸，同比下降0.6%；鋼材產(chǎn)量10264萬(wàn)噸，同比增長(cháng)3.5%(詳見(jiàn)圖2)。1-10月，我國累計粗鋼產(chǎn)量82922萬(wàn)噸，同比增長(cháng)7.4%；累計鋼材產(chǎn)量101034萬(wàn)噸，同比增長(cháng)9.8%。就粗鋼日產(chǎn)來(lái)看，10月份粗鋼日產(chǎn)262.9萬(wàn)噸，較9月份減少13.0萬(wàn)噸，環(huán)比下降4.7%。

 

圖2  我國粗鋼和鋼材月度產(chǎn)量數據

 

11月初，長(cháng)三角、汾渭平原相繼印發(fā)2019-2020年秋冬季大氣污染綜合治理攻堅行動(dòng)方案，盡管大部分產(chǎn)鋼區域環(huán)保限產(chǎn)政策趨嚴，但在價(jià)格大幅上漲過(guò)程中，企業(yè)利潤得到較好修復，刺激企業(yè)生產(chǎn)保持相對高位，預計11月份粗鋼日產(chǎn)環(huán)比或現回升。

2、11月份鋼材社會(huì )庫存繼續回落   12月份或見(jiàn)底回升

受需求超預期釋放，11月份鋼材社會(huì )庫存大幅回落。平臺監測數據顯示，截至11月29日，全國29個(gè)重點(diǎn)城市鋼材社會(huì )庫存量為669.9萬(wàn)噸，月環(huán)比下降19.1%，年同比下降4.8%。其中建筑鋼材社會(huì )庫存299.2萬(wàn)噸，月環(huán)比下降28.4%，年同比下降8.8%；板材社會(huì )庫存370.7萬(wàn)噸，月環(huán)比下降9.6%，年同比下降1.3%(詳見(jiàn)圖3)。12月份需求逐漸進(jìn)入淡季，從歷年12月份來(lái)看，庫存見(jiàn)底回升的概率較大，后期需要重點(diǎn)關(guān)注庫存變化方向。

 

 

圖3  國內每周鋼材社會(huì )庫存走勢圖

 

三、鋼鐵行業(yè)成本分析：11月份礦焦均價(jià)下跌  成本支撐作用繼續減弱

11月份鐵礦石市場(chǎng)呈現下跌態(tài)勢。據平臺監測數據顯示，唐山地區66%品位干基鐵精粉平均價(jià)格為828元，較上月下跌55元，跌幅6.2%；進(jìn)口鐵礦石方面，澳大利亞61.5%粉礦日照港市場(chǎng)價(jià)格為656元，較上月下跌57元，跌幅為8.0%。

11月份冶金焦市場(chǎng)價(jià)格有所下跌。據平臺監測數據顯示，唐山地區二級冶金焦平均價(jià)格為1757元，較上月下跌86元，跌幅為4.7%。

11月份由于鐵礦石、焦炭?jì)r(jià)格的下跌帶動(dòng)，成本支撐作用繼續減弱。平臺成本監測數據顯示，使用11月份購買(mǎi)的原燃料生產(chǎn)的普碳方坯成本價(jià)較上月同期下跌79元，跌幅為2.8%。

 

四、鋼鐵行業(yè)需求分析

1、出口需求：后期鋼材出口或環(huán)比回升

10月份鋼材出口環(huán)比、同比均呈回落態(tài)勢。中國海關(guān)數據顯示，10月我國出口鋼材478.2萬(wàn)噸，較上月減少74.8萬(wàn)噸，同比下降13.1%；鋼材進(jìn)口102.5萬(wàn)噸，較上月減少8.8萬(wàn)噸，同比下降10.1% (詳見(jiàn)圖4)。1-10月我國累計出口鋼材5508.7萬(wàn)噸，同比下降5.8%；累計進(jìn)口鋼材977.9萬(wàn)噸，同比下降11.9%。

11月份鋼鐵行業(yè)貿易摩擦較少。僅在月底歐盟委員會(huì )對原產(chǎn)于中國的耐腐蝕鋼進(jìn)行自主反規避立案調查。當前全球經(jīng)濟放緩態(tài)勢略有改觀(guān)，加上10月份鋼材出口降至年內第二低點(diǎn)，后期鋼材出口或現環(huán)比回升態(tài)勢。

 

圖4  我國鋼材月度進(jìn)出口情況

2、國內建筑需求：后期建筑用鋼需求繼續轉弱

2019年10月份，固定資產(chǎn)投資三大指標中，除制造業(yè)投資略有回升外，其他兩項指標回落帶動(dòng)固定資產(chǎn)投資增速略有回落。國家統計局數據顯示，1-10月，全國固定資產(chǎn)投資(不含農戶(hù))同比增長(cháng)5.2%，增速比1-9月份回落0.2個(gè)百分點(diǎn)。其中基建投資、房地產(chǎn)增速分別為4.2%和10.3%，均較1-9月回落0.2個(gè)百分點(diǎn)；制造業(yè)投資增速為2.6%，較1-9月回升0.1個(gè)百分點(diǎn)。

11月13日國務(wù)院常務(wù)會(huì )議提出，降低部分基礎設施項目最低資本金比例。將港口、沿海及內河航運項目資本金最低比例由25%降至20%。對補短板的公路、鐵路、城建、物流、生態(tài)環(huán)保、社會(huì )民生等方面基礎設施項目，在投資回報機制明確、收益可靠、風(fēng)險可控前提下，可適當降低資本金最低比例，下調幅度不超過(guò)5個(gè)百分點(diǎn)。資本金比例的下調將有助于進(jìn)一步增強政府投資億元，有望多撬動(dòng)萬(wàn)億左右基建資金。近日，中共中央、國務(wù)院印發(fā)了《長(cháng)江三角洲區域一體化發(fā)展規劃綱要》，綱要指出到2025年，長(cháng)三角地區將要辦六件大事，即基本形成城鄉區域協(xié)調發(fā)展格局，基本建立科創(chuàng )產(chǎn)業(yè)融合發(fā)展體系，基本實(shí)現基礎設施互聯(lián)互通，顯著(zhù)提升生態(tài)環(huán)境共保聯(lián)治能力，明顯提高公共服務(wù)便利共享水平，建立更加有效一體化體制機制。2020年基建有望進(jìn)一步發(fā)力，但12月天氣繼續轉冷，大部分建筑施工將逐步停工，預計建筑鋼材需求將繼續轉弱。

 

3、國內制造業(yè)需求：制造業(yè)用鋼需求仍然偏弱

10月份制造業(yè)需求相關(guān)數據表現仍然偏弱。10月份，全國規模以上工業(yè)增加值同比增長(cháng)4.7%，增速比上月回落1.1個(gè)百分點(diǎn)。10月份，與鋼鐵相關(guān)的部分下游工業(yè)產(chǎn)品產(chǎn)量累計增速下滑的品種仍然為8個(gè)。據研究中心監測數據顯示，10月金屬集裝箱、金屬冶煉設備、大型拖拉機、小型拖拉機、汽車(chē)產(chǎn)量同比降速有所減緩；而挖掘機、鐵路機車(chē)、家用洗衣機增速略有好轉。

從制造業(yè)PMI先行指數來(lái)看，11月份該指數重回擴張區間。中國物流與采購聯(lián)合會(huì )、國家統計局服務(wù)業(yè)調查中心發(fā)布的2019年11月份中國制造業(yè)采購經(jīng)理指數(PMI)為50.2%，比上月上升0.9個(gè)百分點(diǎn)，在連續6個(gè)月低于臨界點(diǎn)后，再次回到擴張區間。表明經(jīng)濟運行開(kāi)始顯露由降轉穩跡象，但基礎仍需大力鞏固。

 

五、十二月份國內鋼鐵市場(chǎng)預測

 

 

圖5  蘭格鋼鐵綜合指數預測

 

11月份由于鐵礦石、焦炭?jì)r(jià)格的下跌，成本對后期鋼價(jià)的支撐作用進(jìn)一步減弱。12月份天氣日益轉冷，市場(chǎng)消費淡季到來(lái)，建筑鋼材需求繼續轉弱，鋼企盈利回升刺激企業(yè)積極生產(chǎn)，供需矛盾將再次顯現，預計12月份國內鋼鐵市場(chǎng)將震蕩回調，預期蘭格綜合指數震蕩區間為143-150，目標值145。摘自蘭格鋼鐵網(wǎng)