期螺上探4100！環(huán)保高壓來(lái)襲！G20峰會(huì )利好！鋼價(jià)...

今日鋼價(jià)穩中偏強， 消息面鮮有利空因素，27日國新辦舉行的新聞發(fā)布會(huì )上，“生態(tài)環(huán)境部副部長(cháng)翟青透露第二輪中央生態(tài)環(huán)保督察第一批督察進(jìn)駐準備工作已基本就緒，”提振市場(chǎng)減產(chǎn)信心，而本周庫存數據的遞減也進(jìn)一步支撐了行情走勢，后市主穩趨強。

　　一、行情走勢

　　今日，期螺沖高回落，再次收出長(cháng)上引線(xiàn)的十字線(xiàn)，收報4001，說(shuō)明隨著(zhù)價(jià)格的持續上漲，上方壓力有所增強，但依然站穩4000關(guān)口。現貨市場(chǎng)，整體平穩走強，全國23個(gè)主要市場(chǎng)螺紋鋼 20mm HRB400E平均價(jià)格4046元/噸，較上個(gè)交易日上調19元/噸。由于消息面鮮有利空，持續利好，為鋼價(jià)帶來(lái)支撐。預計本月將平穩收官。

　　二、期現“背離”，終將趨同

　　此輪價(jià)格的上漲主要受到供給端減產(chǎn)預期影響，同時(shí)也契合了廠(chǎng)商挺價(jià)意愿，因此，期貨盤(pán)面走勢堅挺，但反映當前供需面的現貨市場(chǎng)，由于需求仍處于疲弱狀態(tài)，走勢相對緩和，甚至有部分商家為避免壓貨，主動(dòng)降價(jià)，鑒于利潤空間，即使降價(jià)幅度也會(huì )有限。此外，期現有相互制約、相互影響的作用，走勢背離往往只是曇花一現，趨于同步才是市場(chǎng)的普遍規律。

　　1. 期貨反映的是未來(lái)的預期

　　“環(huán)保限產(chǎn)”此類(lèi)政策性影響，最初都是以消息面預期開(kāi)始的，隨著(zhù)利好的逐步出盡，價(jià)格會(huì )趨于平穩，之后回歸基本面，若供需結構受到實(shí)質(zhì)性影響，將對價(jià)格帶來(lái)趨勢性轉變。此次唐山環(huán)保限產(chǎn)，最早發(fā)力是在6月中旬，但涉及范圍有限，因此市場(chǎng)反應平平，隨著(zhù)上周末環(huán)保力度進(jìn)一步的趨嚴，消息開(kāi)始發(fā)酵，市場(chǎng)普遍預期將對供需面帶來(lái)實(shí)質(zhì)性影響，因此為期貨盤(pán)面帶來(lái)強支撐。

　　2. 現貨反映的是當前供需結構的變化

　　供給端減產(chǎn)可期：二季度鋼市累庫達到峰值，鋼企利潤嚴重下滑，多數已接近盈虧線(xiàn)，此輪環(huán)保限產(chǎn)為市場(chǎng)注入一劑強心針，符合鋼廠(chǎng)挺價(jià)意愿，因此，首輪上漲也是鋼廠(chǎng)利潤修復的結果。而隨著(zhù)環(huán)保限產(chǎn)的深入，若嚴格執行當前的環(huán)保政策，有望以日均近10萬(wàn)噸的規模減產(chǎn)，原本7月的淡季累庫行情，將得到實(shí)質(zhì)性改善。

　　需求端進(jìn)入底部行情：6月進(jìn)入梅雨季節，下游需求的不振影響了出貨節奏，隨著(zhù)淡季的逐步兌現，需求端呈現底部行情。進(jìn)入下半年，基建投資有望提速，加上地產(chǎn)存量，專(zhuān)項債對資金面的緩解，需求大概率將好于上半年。

　　本周庫存遞減：繼上周產(chǎn)量縮減，庫存增幅收窄之后，本周產(chǎn)量保持穩定，庫存出現負增長(cháng)，意味著(zhù)目前出貨方面有所改善，總庫存下跌2.78萬(wàn)噸，具體來(lái)看，廠(chǎng)庫較上周下跌13.82萬(wàn)噸，社庫較上周增加11.04萬(wàn)噸，說(shuō)明鋼廠(chǎng)出貨相對順暢，這也給調增價(jià)格帶來(lái)支撐，而下游終端出貨還存在一定的阻力。但從整體市場(chǎng)來(lái)看，基本面供需結構已有改善，將對價(jià)格帶來(lái)支撐。

　　3、消息面利多持續：

　　6月27日，國新辦舉行新聞發(fā)布會(huì )，生態(tài)環(huán)境部副部長(cháng)翟青表示，根據黨中央、國務(wù)院的決策部署，從2019年開(kāi)始，2020年、2021年，利用三年的時(shí)間對被督察對象開(kāi)展新一輪督察。再利用2022年一年的時(shí)間，對一些地方和部門(mén)開(kāi)展“回頭看”。目前第二輪第一批督察進(jìn)駐的準備工作已經(jīng)基本就緒，待中央批準之后，將于近期啟動(dòng)新一輪督察。

　　國家統計局6月27日發(fā)布的工業(yè)企業(yè)財務(wù)數據顯示，2019年5月份，全國規模以上工業(yè)企業(yè)利潤總額同比增長(cháng)1.1%，增速由負轉正(4月份為同比下降3.7%)。其中，制造業(yè)實(shí)現利潤總額19519.4億元，下降4.1%。2018年至今，內需疲軟，利潤普遍受到擠壓，今年4月開(kāi)始數據有所好轉，市場(chǎng)認為主要歸功于減稅降費的影響，去庫存階段遠未結束，因此，后續無(wú)論是被動(dòng)降庫，還是主動(dòng)降庫，對需求端都是一個(gè)支撐。

　　三、后市預測：

　　今日期螺沖高回落，但站穩4000點(diǎn)關(guān)口，現貨鋼材普遍上漲，市場(chǎng)繼續受到環(huán)保限產(chǎn)支撐，且在周庫存遞減的利好帶動(dòng)下，整體保持上漲態(tài)勢，28日-29日將舉行G20會(huì )議，盡管中美達成協(xié)議的可能性不大，但友好磋商已經(jīng)給市場(chǎng)帶來(lái)信心，后市利好因素加大，預計明日穩中有漲。