鋼鐵行業(yè)：超低排放改造啟動(dòng)加大環(huán)保高壓態(tài)勢 短期鋼價(jià)以穩為主

超低排放改造啟動(dòng)，下游需求回升，庫存去化持續，預計短期鋼價(jià)以穩為主。

    需求端，2018年1-3月，房地產(chǎn)開(kāi)發(fā)投資完成額累計同比增長(cháng)10.04%，增速較2017年1-12月上升3.40個(gè)百分點(diǎn),低庫存、高土地購置面積以及回升的新開(kāi)工面積預示房地產(chǎn)投資將穩步上升；4月制造業(yè)PMI為53.1%，與上月持平，生產(chǎn)指數位于榮枯線(xiàn)上方；新訂單指數微幅下降，但仍高于榮枯點(diǎn)，表明制造業(yè)市場(chǎng)需求繼續保持增長(cháng)。供給端，3月我國粗鋼產(chǎn)量為7398.00萬(wàn)噸，同比上升4.50%；鋼材產(chǎn)量為8976.50萬(wàn)噸，同比上升4.20%。5月10日，河南省印發(fā)《關(guān)于征求2018年大氣污染防治攻堅四大作戰計劃意見(jiàn)建議的通知》，提出10月底前實(shí)施鋼鐵等行業(yè)試點(diǎn)企業(yè)超低排放改造。環(huán)保限產(chǎn)不僅局限于高爐，對污染更大的燒結環(huán)節加大了限制力度，限制燒結直接減少了鐵礦消耗。雖然部分鋼材會(huì )通過(guò)添加廢鋼來(lái)提高粗鋼產(chǎn)量，但是由于受到添加比例限制，預計粗鋼邊際增量有限。庫存方面，截至2018年5月11日，鋼材社會(huì )庫存為1271.39萬(wàn)噸，環(huán)比下降5.82%，同比上升8.63%。綜合來(lái)看，環(huán)保高壓持續，下游需求回升，社會(huì )庫存去化持續，預計下周鋼價(jià)以穩為主。建議重點(diǎn)關(guān)注方大特鋼、南鋼股份、寶鋼股份、鞍鋼股份、馬鋼股份。

    原料：原料市場(chǎng)以跌為主。

    本周?chē)鴥辱F精粉均價(jià)548.4元/噸，較上次統計持平；本周青島港進(jìn)口礦均價(jià)468.5元/噸，較上次統計上漲1.41%；本周港口鐵礦石庫存1.59億噸，較上次統計下跌1.49%。唐山方坯3580元/噸，較上次統計下跌1.38%；本周唐山廢鋼2210元/噸，較上次統計下跌0.90%。

    鋼價(jià)：本周鋼材價(jià)格小幅下跌。

    本周?chē)鴥蠕搩r(jià)綜合指數為152.08，周環(huán)比下跌0.80%，其中長(cháng)材價(jià)格指數下跌1.20%，扁平材價(jià)格指數下跌0.33%，分別收于168.99、135.9。5月11日，螺紋鋼主力合約(1810)收盤(pán)價(jià)為3900元/噸，周環(huán)比下跌166元/噸，跌幅為4.08%；結算價(jià)為4010元/噸，周環(huán)比下跌30元/噸，跌幅為0.74%。螺紋鋼期現貨價(jià)差為-154元/噸，周環(huán)比上漲36元/噸。

    盈利：主要鋼材品種盈利全面下降。

    截至2018年5月11日，螺紋鋼噸鋼毛利為1106.58元/噸，熱軋噸鋼毛利為1101.88元/噸，冷軋噸鋼毛利為906.16/噸，環(huán)比上周(2018年5月4日)冷軋毛利、螺紋鋼毛利、熱軋毛利分別下降5.23%、0.26%、1.62%。

    社會(huì )庫存：總量降幅明顯，各品種全面下降。

    截至2018年5月11日，鋼材社會(huì )庫存為1271.39萬(wàn)噸，環(huán)比上周下降5.82%，同比上升8.63%。其中中厚板環(huán)比下降1.04%，冷軋庫存環(huán)比下降1.65%，熱卷庫存環(huán)比下降3.28%，線(xiàn)材庫存環(huán)比下降6.10%，螺紋鋼庫存環(huán)比下降7.81%。

    板塊表現：本周Wind鋼鐵行業(yè)指數下跌0.31%，落后上證綜指2.03個(gè)百分點(diǎn)，落后滬深300指數2.29個(gè)百分點(diǎn)。