降庫54萬(wàn)噸！中美再磋商！鋼價(jià)漲了！
華北地區環(huán)保限產(chǎn)持續，但對鋼價(jià)支撐有限。日內公布的周庫存數據顯示，本周產(chǎn)量受重污染預警解除影響增產(chǎn)18.05萬(wàn)噸，但依然處于降庫之中，幅度較上周收窄至54.34萬(wàn)噸。目前來(lái)看，鋼價(jià)上漲乏力，關(guān)注周五中美通話(huà)利好釋放和此次十九屆四中全會(huì )的政策動(dòng)向，預計短時(shí)鋼價(jià)持穩小幅上漲。進(jìn)入11月有望走出前高后低的行情。
行情走勢：期現同步小幅上漲
根據中鋼網(wǎng)平臺數據，螺紋鋼主要市場(chǎng)穩中偏強，部分漲幅10-20，均價(jià)上調5元，熱卷部分上漲10-30，均價(jià)上調7元。中板主穩個(gè)別漲跌，波幅10-20，均價(jià)下調1元。
【螺紋鋼】全國23個(gè)主要市場(chǎng)螺紋鋼 20mm HRB400E平均價(jià)格3796元/噸，較上個(gè)交易日上調5元/噸。
【熱卷】全國24個(gè)主要市場(chǎng)4.75 熱軋板卷平均價(jià)格3653元/噸，較上個(gè)交易日上調7元/噸。
【板材】全國21個(gè)主要市場(chǎng)14-20mm 普中板平均價(jià)格3759元/噸，較上個(gè)交易日下調1元/噸。
鋼材期貨日內整體趨于震蕩，期螺小幅上漲16收報3367，上方3400是關(guān)鍵壓力位。熱卷小漲4收報3351，走勢弱于螺紋。原料端，鐵礦石漲4收報640.5，雙焦分化，焦炭持穩，焦煤下跌22.5報1236?？傮w來(lái)看，期現上漲均顯乏力，宏觀(guān)利好有望短時(shí)支撐鋼價(jià)。
基本面：降庫繼續，降幅收窄
一、供需：增產(chǎn)18萬(wàn)噸 降庫54萬(wàn)噸
本周產(chǎn)量不出意外的增產(chǎn)，周產(chǎn)量增加18.05萬(wàn)噸。其中熱軋板卷增產(chǎn)明顯，大漲20.78萬(wàn)噸，螺紋小幅增長(cháng)2.42萬(wàn)噸。與此同時(shí)，周庫存降幅收窄，總庫存下降54.34，螺紋降庫39.16萬(wàn)噸，廠(chǎng)庫降幅增大，本周下降10.07萬(wàn)噸，社庫下降29.09萬(wàn)噸，與上周基本持平。反映建材市場(chǎng)需求尚可，貿易商情緒略有好轉。板材方面，熱卷仍有供應壓力。本周環(huán)保限產(chǎn)陸續發(fā)布，11月初產(chǎn)量增長(cháng)壓力有望小幅緩解。
二、行業(yè)：10月制造業(yè)景氣回落 鋼鐵PMI創(chuàng )新低
31日國家統計局數據顯示，中國10月官方制造業(yè)PMI為49.3，預期49.8，前值49.8。10月官方非制造業(yè)PMI為52.8，預期53.6，前值53.7。制造業(yè)景氣回落，生產(chǎn)保持擴張，市場(chǎng)需求有所回落。
具體來(lái)看：
10月制造業(yè)PMI為49.3%，比上月下降0.5個(gè)百分點(diǎn)，顯示制造業(yè)景氣回落。
制造業(yè)生產(chǎn)指數為50.8%，環(huán)比回落1.5個(gè)百分點(diǎn)，持續位于擴張區間。
從需求看，新訂單指數為49.6%，比上月下降0.9個(gè)百分點(diǎn)，市場(chǎng)需求有所減弱。
主要原材料購進(jìn)價(jià)格指數和出廠(chǎng)價(jià)格指數為50.4%和48.0%，分別比上月下降1.8和1.9個(gè)百分點(diǎn)，其中石油、鋼鐵、有色等行業(yè)相關(guān)價(jià)格指數相對較低。
另?yè)形锫?lián)鋼鐵物流專(zhuān)業(yè)委員會(huì )調查顯示，10月鋼鐵行業(yè)PMI為41.3%，較上月降2.9個(gè)百分點(diǎn)，創(chuàng )46個(gè)月最低水平。且分項指數中，新訂單指數、生產(chǎn)指數、產(chǎn)成品庫存指數、原材料購進(jìn)價(jià)格指數均呈現回落。反映當前鋼鐵行業(yè)景氣度面臨下行壓力，中長(cháng)期鋼價(jià)承壓。
三、宏觀(guān)：美聯(lián)儲如期降息25個(gè)基點(diǎn)，央行跟隨幾率小
31日凌晨，美聯(lián)儲宣布將聯(lián)邦基準利率下調25個(gè)基點(diǎn)至1.5%至1.75%的區間，符合市場(chǎng)預期。決議公布后，美國三大股指全線(xiàn)收漲，美元指數沖高回落跌幅明顯，金價(jià)小幅收漲。
值得一提的是，此次美聯(lián)儲聲明中刪除了“將采取適當行動(dòng)以維持擴張”這一表述，暗示此次降息之后，降息行動(dòng)將暫停。而隨后的四小時(shí)內，包括科威特、巴林、阿聯(lián)酋三國央行跟隨降息，另外，香港金管局降息25個(gè)基點(diǎn)至2%。
對于我國央行是否跟隨降息，目前來(lái)看幾率很小。一方面，央行行長(cháng)易剛此前在G20會(huì )議上強調，盡管面臨下行壓力，經(jīng)濟總體平穩，將繼續實(shí)施穩健的貨幣政策。另一方面，三季度經(jīng)濟增速放緩的同時(shí)，CPI卻升至3%，通脹水平降低了貨幣政策調控空間。因此，在當前“以我為主”原則和美聯(lián)儲降息路徑并不確定的背景下，今年跟隨降息的概率并不大。四季度穩增長(cháng)重點(diǎn)將繼續依賴(lài)積極的財政政策發(fā)力。
重點(diǎn)關(guān)注：
1.中美雙方經(jīng)貿磋商牽頭人將于本周五再次通話(huà)，關(guān)注利好消息的釋放。
2.10月28日-10月31日十九屆四中全會(huì )召開(kāi)，關(guān)注政策動(dòng)向.
四、綜合預判
告別“銀十”即將迎來(lái)11月采暖季。鋼價(jià)本周持續平穩，對于即將進(jìn)入的11月，市場(chǎng)情緒依舊謹慎。隨著(zhù)新一輪環(huán)保限產(chǎn)的持續發(fā)布，月初增產(chǎn)壓力有望緩解，與此同時(shí)，市場(chǎng)依然處于去庫存階段，需求尚可，但存在需求減緩的壓力。綜合來(lái)看，在中央“穩增長(cháng)”及中美貿易磋商持續推進(jìn)的大背景下，宏觀(guān)總體利好，而供需結構仍顯壓力，本周短時(shí)鋼價(jià)持穩，個(gè)別市場(chǎng)小幅上漲。但11月整體偏弱，有望走出前高后低的行情。
