走勢已定！9月鋼價(jià)真的要漲了！
8月最后一個(gè)工作日，鋼價(jià)持穩個(gè)別回落，這個(gè)月走勢總體來(lái)看超出市場(chǎng)預期，跌幅較大，期螺跌幅一度超過(guò)400，現貨建材全月跌幅也接近300，板材近200。
市場(chǎng)情緒偏悲觀(guān)，不過(guò)隨著(zhù)近期的再次下跌，風(fēng)險逐步釋放，鋼價(jià)有筑底跡象，9月市場(chǎng)可期!
簡(jiǎn)單回顧一下8月行情：
8月前兩周鋼價(jià)開(kāi)啟大跌走勢，僅9天時(shí)間里建材和板材期貨分別超跌300和200，現貨市場(chǎng)也出現同步大跌趨勢，此后價(jià)格回穩并有一波小幅反彈，但由于市場(chǎng)缺乏有力支撐因素，宏觀(guān)面承壓，8月最后一周再次出現大跌行情，僅27日螺紋主力合約日跌幅超100，市場(chǎng)悲觀(guān)情緒驟起，貿易商采購謹慎。
這個(gè)月行情大跌主要原因來(lái)自?xún)煞矫妫?/p>
其一，宏觀(guān)經(jīng)濟承壓，中美貿易戰、美聯(lián)儲降息、房地產(chǎn)信貸收緊等宏觀(guān)因素擾動(dòng)市場(chǎng)走勢;
其二，供需結構沒(méi)有明顯改善，8月限產(chǎn)較7月有所松動(dòng)，且環(huán)保限產(chǎn)邊際效應遞減，市場(chǎng)敏感度下降，同時(shí)終端需求沒(méi)有明顯改善，房地產(chǎn)投資回落給市場(chǎng)帶來(lái)悲觀(guān)預期。目前市場(chǎng)總體表現謹慎，盼漲心態(tài)急切。
現貨市場(chǎng)，鋼價(jià)周五主穩，個(gè)別小幅下調。全國主要市場(chǎng)螺紋均價(jià)沒(méi)有變動(dòng)。全國24個(gè)主要市場(chǎng)4.75熱軋板卷均價(jià)3710元/噸，較上個(gè)交易日下調4元/噸。全國22個(gè)主要市場(chǎng)14-20mm普中板均價(jià)3825元/噸，較上個(gè)交易日下調5元/噸。市場(chǎng)趨于平穩，跌幅逐步收窄，有筑底跡象。
9月主要影響因素：
宏觀(guān)經(jīng)濟承壓逆周期調節繼續加碼
目前，全球經(jīng)濟放緩已是不爭的事實(shí)，各國央行降息潮開(kāi)啟，美聯(lián)儲9月聯(lián)邦基準利率進(jìn)一步降低25個(gè)基點(diǎn)的概率不斷增大。與此同時(shí)，隨著(zhù)中美貿易摩擦的不斷升級，金融市場(chǎng)波動(dòng)加大，此前商定的中美第十三輪經(jīng)貿高級別磋商是否能在9月如期舉行，也值得市場(chǎng)期待。
而國內宏觀(guān)政策也會(huì )在經(jīng)濟承壓背景下不斷加碼，8月以來(lái)LPR(貸款基礎利率)定價(jià)機制改革實(shí)際也是間接降息為實(shí)體經(jīng)濟降低資金成本的重要手段，同時(shí)，隨著(zhù)近期專(zhuān)項債額度的告急，年內有望繼續增發(fā)以支持基建投資。
環(huán)保限產(chǎn)疊加主動(dòng)檢修產(chǎn)量有望持續回落
近期市場(chǎng)一直期盼環(huán)保限產(chǎn)文件落地，但根據此前消息，近日流傳的唐山市《全市大氣污染防治強化管控方案》初稿，雖較《意見(jiàn)稿》提高了部分鋼廠(chǎng)限產(chǎn)比例，但限產(chǎn)力度依然寬松。
隨著(zhù)國慶70周年臨近，9月下旬有望再次加嚴。與此同時(shí)，隨著(zhù)鋼價(jià)的下跌，鋼廠(chǎng)利潤進(jìn)一步收窄，9月已有多家鋼廠(chǎng)計劃停產(chǎn)大檢修，將利好產(chǎn)量的持續回落，目前鋼材周產(chǎn)量已經(jīng)連續六周呈現下降，預計9月會(huì )繼續保持下降趨勢。
沙鋼計劃9月1日-9月15日對一條棒材產(chǎn)線(xiàn)進(jìn)行停產(chǎn)大檢修，預計影響2800噸螺紋/日。9月13日-9月23日對1450熱軋產(chǎn)線(xiàn)進(jìn)行停產(chǎn)大檢修，預計影響11000噸熱軋/日。馬鋼將于8月31日對一條大棒線(xiàn)進(jìn)行停產(chǎn)檢修，計劃9月7日恢復正常生產(chǎn)，預計影響產(chǎn)量3-4萬(wàn)噸。
需求有階段性釋放空間
本周庫存數據繼續回落，總庫存已是連續三周回落，且從本周表觀(guān)需求來(lái)看，較上周有所上升，需求邊際逐漸改善。盡管目前房地產(chǎn)投資呈現回落，但由于存量土地基數較大，韌性仍在，且7月隨著(zhù)價(jià)格的回落，華東和南方下游工地終端已有趕工儲備的情形出現，預計9月隨著(zhù)天氣的好轉需求會(huì )有階段性釋放的空間，且低價(jià)補貨需求也會(huì )得到一定釋放。
綜上，本月鋼價(jià)超預期的大幅下跌，令市場(chǎng)悲觀(guān)情緒驟起，但從本月產(chǎn)量持續回落，連續三周去庫存來(lái)看，供需結構已有所改善，9月有望迎來(lái)階段性反彈，個(gè)人認為上漲幅度在100-200之間。
