鋼鐵俠們！加油！
鋼貿從業(yè)者在經(jīng)歷了18年的一波暴跌后，心態(tài)相對保守，18年年末在各主流分析一致不看好后期的情況下，19年上半年都采取了謹慎的操作模式，所以這輪上漲并未收獲太多，一定程度上也抑制了成品材價(jià)格的過(guò)快上漲。
分析近半年來(lái)鐵礦石強勢上漲原因，外資進(jìn)入，潰壩導致供給減少，為鐵礦石暴漲提供了基礎。但旺盛的需求才是價(jià)格持續上漲的主因。無(wú)論是粗鋼產(chǎn)量還是開(kāi)工率都是激增，在強需求與弱供給的推動(dòng)下，鐵礦石價(jià)格一漲再漲。
剛經(jīng)歷了暴跌行情，馬上面對暴漲的鐵礦石，做空的人估計不會(huì )少了，從歷史價(jià)格和所謂的技術(shù)指標來(lái)看，做空是不錯的選擇，750點(diǎn)做空風(fēng)險不大吧?斷骨吐血，850點(diǎn)做空，亡。在鐵礦石突破900元/噸后，交易者終于忍不住了，產(chǎn)業(yè)鏈話(huà)語(yǔ)權與利潤再分配再次成為熱門(mén)話(huà)題。
“控盤(pán)”，“外匯流失”，“舉報信”各種傳言擾動(dòng)著(zhù)市場(chǎng)本就不安的情緒，甚至有人指責中鋼協(xié)不作為。反觀(guān)鋼廠(chǎng)的利潤從最高時(shí)候的1800-1500降到了目前的300-100。為降低鋼企成本，抑制繼續做多情緒，讓市場(chǎng)回歸理性。近期中鋼協(xié)及有關(guān)專(zhuān)家釋放出鐵礦石價(jià)格高企不可持續，供大于需的格局并未改變，并成立調查小組。然而強需求，弱供給的格局短期難以改變，短期下跌的空間不大，震蕩性上行的行情預計將持續整個(gè)2019年。
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下面跟我一起看看這輪漲價(jià)獲利的都是誰(shuí)?
國外礦商：鐵礦石，幾乎只能用作煉鐵的原材料，我國也擁有豐富的鐵礦資源，問(wèn)題出在，國內品位低，成本高，2003年之后中國成為世界上最大的鐵礦石消費國和進(jìn)口國，在貿易全球化，工業(yè)化的今天，從經(jīng)濟學(xué)，和工藝上來(lái)說(shuō)進(jìn)口礦幾乎是首選。不論哪個(gè)發(fā)展階段，不論哪種定價(jià)方式，外礦商長(cháng)期以來(lái)一直掌握著(zhù)主導權并獲取了超額的利潤。
談起鐵礦石，有太多的血淚史，太多的故事可講，鐵礦石定價(jià)權這個(gè)話(huà)題在鋼材行業(yè)持續了快20年，伴隨了每一次的漲價(jià)和落價(jià)，一直是一塊心病。
無(wú)論國民經(jīng)濟發(fā)展的哪一個(gè)階段，外礦商幾乎都扮演著(zhù)吸血蟲(chóng)的角色，往往是怕什么來(lái)什么，還沒(méi)有很好的制約手段。
2003年后中國作為全球鐵礦石貿易的最大買(mǎi)家，雄心勃勃的開(kāi)始參與亞洲鐵礦石價(jià)格談判，但也是從那一年開(kāi)始，鐵礦石價(jià)格連年上漲，根本抑制不住，鐵礦石定價(jià)權牢牢掌握在力拓、必和必拓、淡水河谷等上游礦業(yè)巨頭手里。
2012-2015年在國內鋼鐵產(chǎn)能過(guò)剩的情況下，因為他們的成本實(shí)在是太低，外礦不僅沒(méi)有主動(dòng)降低產(chǎn)量，反而憑借超低采礦成本加大銷(xiāo)量，和市場(chǎng)占有率，恨不得抽光鋼企最后一滴血液，可謂是雪上加霜，痛苦的不僅僅是鋼廠(chǎng)，而是整個(gè)產(chǎn)業(yè)鏈。
外礦資本結構圖
查看外礦資本構成，可見(jiàn)，鐵礦石市場(chǎng)博弈背后真正的主導力量是金融資本，不僅向礦山提供實(shí)際的資本支持，投行提供的分析報告也很大程度上引導了行情和預期。國際金融資本與生產(chǎn)資本的緊密結合使得三大礦商牢牢掌控著(zhù)鐵礦石定價(jià)權。
實(shí)際上，普氏價(jià)格作為鐵礦石定價(jià)基準這一現實(shí)一直沒(méi)變，國內現貨也好、期貨也好仍無(wú)法撼動(dòng)這一格局。雖然普氏指數是價(jià)格形成的源頭和根本，但期貨市場(chǎng)透明的價(jià)格機制卻對普氏指數起到了制約作用。鋼鐵俠們!加油!
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國內鐵礦山：今年無(wú)疑是開(kāi)心的，在客觀(guān)利潤的誘惑下，后期預期會(huì )增加產(chǎn)量，生存條件得到改善，也僅僅是生存條件，就目前的環(huán)保政策看來(lái)，開(kāi)工響應速度和產(chǎn)量有待觀(guān)察。
此外，無(wú)論是現在鋼企的生產(chǎn)工藝，還是采礦成本，可能內礦真的沒(méi)有什么優(yōu)勢，更何況，這次的漲價(jià)是暴漲，不是持續性1-2年的漲價(jià)，可能還沒(méi)等內礦開(kāi)工，購買(mǎi)設備，外礦就一紙公告：復產(chǎn)!!外國礦山在幾年前好不容易逼死的內礦，怕是低成本的外礦不會(huì )給咱們這個(gè)機會(huì )。按這個(gè)邏輯，鐵礦石高價(jià)能維持多久呢?大概還有4個(gè)月左右。鋼鐵俠們!加油!
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期貨市場(chǎng)：“鐵礦石期貨實(shí)施引入境外者業(yè)務(wù)，此舉標志著(zhù)以中國鐵礦石期貨市場(chǎng)為中心的國際貿易定價(jià)模式即將開(kāi)啟，澳洲對中國鐵礦石進(jìn)口“漫天要價(jià)”的歷史也將就此終結。”
現在看來(lái)，理想是美好的，現實(shí)很骨感啊，上述論斷幾個(gè)月之后，今年3月份起行情就開(kāi)始暴漲。環(huán)保也好，供給側改革也好，期貨市場(chǎng)引入外資從業(yè)者等政策都曾或多或少引起從業(yè)者的質(zhì)疑。這些政策都是為了產(chǎn)業(yè)結構升級，提高產(chǎn)業(yè)集中度和國際化競爭力，本無(wú)可厚非，執行起來(lái)也是強而有力!!!!!只能，也只敢用連續的感嘆號抒發(fā)內心的感慨。
期貨這把雙刃劍，目前來(lái)看，只能說(shuō)沒(méi)有用好，鋼企參與度不大，機構投資者較少，國內自持是最大的市場(chǎng)和需方導致看法太過(guò)于自信和單一，聽(tīng)不見(jiàn)不同意見(jiàn)，缺少系統的風(fēng)險防范，行業(yè)調研不夠深入，甚至數據統計都參考三無(wú)產(chǎn)品神秘小紙條，導致每當日子剛剛好過(guò)一點(diǎn)，就被收割。
中方的行業(yè)領(lǐng)袖和專(zhuān)家們一直在努力尋求一種更加公平，透明的價(jià)格發(fā)現機制和更加合理的產(chǎn)業(yè)鏈利潤分配格局，被寄予希望的就是國際化的鐵礦石期貨，這種構建，需要時(shí)代，也需要一大批有魄力的人物出現。如同石油期貨一樣，需要經(jīng)歷很長(cháng)的時(shí)間，鋼鐵俠們!加油!
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國內鋼鐵企業(yè)：面對暴漲的原材料，成品材只是象征性的上漲一下，還不斷的上下震蕩，鋼企很有良心，沒(méi)有轉嫁消費者，鋼企無(wú)疑成為了目前鐵礦石漲價(jià)最大的受害者。
螺紋鋼盤(pán)面毛利(元/噸)
鋼廠(chǎng)利潤正一步步的被原料上漲所吞噬，淪為礦企的打工者。鋼廠(chǎng)的成本，微薄的利潤，支撐了后期現貨的價(jià)格，短期來(lái)看，即便明天鐵礦石就反手暴跌，目前的成本，利潤，價(jià)格和供需都不足以讓現貨跌太多。
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產(chǎn)業(yè)鏈：首先看看國內鋼鐵產(chǎn)業(yè)及鐵礦石定價(jià)的發(fā)展階段
產(chǎn)業(yè)鏈利潤分配格局很難改變，利潤向產(chǎn)業(yè)鏈上游轉移，無(wú)論暴漲還是暴跌受傷害的都是國內產(chǎn)業(yè)。之前盈利1000一噸的時(shí)候就已經(jīng)注定了，礦山賭你會(huì )接盤(pán)，別說(shuō)800，就是1000你照樣得接，因為你有增加產(chǎn)能的迫切需求，鋼企利潤雖然低了，但是支持了國民經(jīng)濟建設，至少生產(chǎn)廠(chǎng)家是自己的，產(chǎn)業(yè)鏈，制造業(yè)是自己的，還可以忍受。怕就怕人家這次想要的不是利潤。鐵礦石真的還好，外礦商只是收割了部分利潤，相比于大豆，油脂來(lái)說(shuō)，已經(jīng)很滿(mǎn)足了，要是哪一天，國外資本決定要收購國內鋼廠(chǎng)，直接插手國內生產(chǎn)環(huán)節，又有哪個(gè)鋼廠(chǎng)競爭的過(guò)?別看現在規模很大，只需要斷供國內原料，然后以成本價(jià)銷(xiāo)售2年，配合國際資本外圍圍剿收割，國內的鋼貿企業(yè)大概率是要破產(chǎn)，如果國家干預，還可以反口去國際上咬一口，不承認國內的市場(chǎng)經(jīng)濟體制，之前的大豆產(chǎn)業(yè)，日化產(chǎn)業(yè)不就是這么做的?上游主導者們，趁著(zhù)現在掙錢(qián)，別再做低端的競爭了，多考慮一下未來(lái)吧，在下一輪的政策和發(fā)展階段引導產(chǎn)業(yè)鏈從業(yè)者怎么樣配合好，發(fā)展強大，少收割國內從業(yè)者，不說(shuō)取得定價(jià)權，至少能夠有效制約。鋼鐵俠們!加油!
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現貨：與鐵礦石相比，成品材的漲幅并不是很大?？陀^(guān)來(lái)說(shuō)，成材上半年總體平穩，價(jià)格上下震蕩波動(dòng)，產(chǎn)量在不斷增長(cháng)的情況下，需求也表現不錯，庫存尚可，型材部分還缺貨，后期在高成本的情況下，廠(chǎng)家是增產(chǎn)降成本(經(jīng)濟學(xué)邊際成本)，還是降產(chǎn)倒逼原材料降價(jià)(理智非經(jīng)濟的選擇)，還很難說(shuō)，但無(wú)論哪種選擇，短期基本面都不支持現貨大幅跌價(jià)，而且下半年的環(huán)保更嚴，需求更旺盛。鋼廠(chǎng)在出貨良好，成本高企的情況下，多半會(huì )探漲，放心采，大膽賣(mài)，后期大概還是震蕩性上行的行情。在方向不明朗之前，都有盈利機會(huì )，既適合出貨，又適合補倉，怎么操作都可以，選對時(shí)機就行了，加油!
