鋼鐵PMI重回榮枯線(xiàn)上方 4月份鋼價(jià)有望更“鋼”

 今年3月份，國內鋼材價(jià)格大幅下跌，市場(chǎng)悲觀(guān)情緒蔓延。據中鋼協(xié)預計，隨著(zhù)國內制造業(yè)及鋼鐵業(yè)PMI指數雙雙回升，將持續帶動(dòng)鋼材需求增加，預計4月份國內鋼市將呈現震蕩上漲走勢

    3月31日，中物聯(lián)鋼鐵物流專(zhuān)業(yè)委員會(huì )發(fā)布的指數報告顯示，3月份鋼鐵行業(yè)PMI指數為50.6%，環(huán)比回升1.1個(gè)百分點(diǎn)，重新回到50%的榮枯線(xiàn)上方。結合3月下旬的市場(chǎng)表現來(lái)看，市場(chǎng)需求正在加快釋放，高庫存壓力逐步消化，4月份鋼市供需形勢有望得到改善，預計鋼價(jià)在暴跌后可能迎來(lái)修復性回升。

    PMI顯示，3月份鋼廠(chǎng)生產(chǎn)加快，訂單回升緩慢，鋼材價(jià)格大幅下跌。在主要分項指數中，生產(chǎn)指數顯著(zhù)回升至擴張區間，新訂單指數微幅上升，新出口訂單指數進(jìn)一步降低，產(chǎn)成品庫存指數明顯上升，原材料庫存指數降至收縮區間。

    具體來(lái)看，3月份鋼鐵行業(yè)PMI生產(chǎn)指數為50.6%，環(huán)比回升5.2個(gè)百分點(diǎn)，升幅較大。與生產(chǎn)相關(guān)的采購活動(dòng)均出現回落。隨著(zhù)北方采暖季限產(chǎn)結束，鋼廠(chǎng)仍在進(jìn)一步擴大生產(chǎn)。不過(guò)，在利潤收窄的情況下，鋼廠(chǎng)原料補庫積極性不高，以消化廠(chǎng)內庫存為主。據西本新干線(xiàn)數據顯示，3月末國內大中型鋼廠(chǎng)進(jìn)口礦石平均可用天數為22天，比上月末降低3天，焦炭可用天數為10天，比上月末降低0.5天。

    從需求情況看，隨著(zhù)春節因素影響消失，3月份整體需求有所恢復。3月份新訂單指數為51.9%，環(huán)比回升0.6個(gè)百分點(diǎn)，高于2月份，低于1月份。3月份新出口訂單指數為40.9%，環(huán)比下降3個(gè)百分點(diǎn)，連續16個(gè)月處于收縮區間。

    3月份產(chǎn)成品庫存指數為56%，環(huán)比上升3.5個(gè)百分點(diǎn)，達到2015年1月份以來(lái)的高點(diǎn)。3月鋼廠(chǎng)產(chǎn)量增加，但銷(xiāo)售情況回溫較緩，從而使鋼廠(chǎng)庫存壓力逐步加大。據中鋼協(xié)數據顯示，截至3月上旬，會(huì )員鋼鐵企業(yè)鋼材庫存量1468.13萬(wàn)噸，比上一旬增加70.88萬(wàn)噸，增幅5.07%；較2月上旬增加515.2萬(wàn)噸，增幅54.07%；較去年同期增加55.4萬(wàn)噸，增幅3.92%。鋼廠(chǎng)庫存最近三旬累計增加超過(guò)500萬(wàn)噸，庫存壓力明顯加大。

    受產(chǎn)業(yè)鏈庫存壓力加大等利空因素影響，3月份國內鋼材市場(chǎng)遭遇滑鐵盧，鋼價(jià)出現暴跌，商家冬儲資源普遍虧損嚴重。據西本新干線(xiàn)監測，3月初的鋼材指數為4330元/噸，隨即小幅攀升至4350元/噸，之后便進(jìn)入持續下行通道。截至3月30日，鋼價(jià)已經(jīng)跌至3800元/噸，較3月初跌去530元/噸。

    展望后市，指數報告認為，國內經(jīng)濟運行良好，鋼材需求保持穩定；環(huán)保及去產(chǎn)能工作對鋼材供應仍將形成抑制。1月份至2月份全國固定資產(chǎn)投資同比增長(cháng)7.9%，漲幅創(chuàng )去年8月份以來(lái)新高。在主要用鋼行業(yè)中，通用設備制造業(yè)、專(zhuān)用設備制造業(yè)、汽車(chē)制造業(yè)、鐵路船舶航空航天和其他運輸設備制造業(yè)、電氣機械和器材制造業(yè)、計算機通信和其他電子設備制造業(yè)、電力熱力生產(chǎn)和供應業(yè)分別同比增長(cháng)9.1%、10.3%、4.9%、4.9%、9.4%、12.1%和13.1%。2018年3月份，制造業(yè)PMI指數為51.5%，較上月回升1.2個(gè)百分點(diǎn)，連續20個(gè)月處于50%以上的景氣區間，經(jīng)濟平穩增長(cháng)韌性充足，對鋼鐵行業(yè)的發(fā)展起到了良好的支撐作用。

    隨著(zhù)3月份國內制造業(yè)及鋼鐵業(yè)PMI指數的雙雙回升，市場(chǎng)悲觀(guān)預期將逐步改善。指數報告分析認為，在各地固定資產(chǎn)投資項目落地加快以及環(huán)保限產(chǎn)政策發(fā)力的情況下，將持續帶動(dòng)鋼材需求回升，并抑制產(chǎn)量進(jìn)一步回升，國內供需形勢改善。預計4月份國內鋼市將呈現震蕩上漲走勢。

    至于美國提高進(jìn)口鋼鐵關(guān)稅對中國鋼材市場(chǎng)的影響，報告分析認為，中國是世界上最大的鋼材生產(chǎn)國，產(chǎn)量占了世界鋼材總產(chǎn)量的將近一半，但對美國的鋼材直接出口卻非常小，2017年鋼材成品對美國出口只有118萬(wàn)噸，約占美國鋼材總進(jìn)口的3.2%。中鋼協(xié)針對美國提高鋼鋁關(guān)稅對我國鋼材的影響開(kāi)展了壓力測試，結果顯示直接影響較小。因此，國內鋼企應以保障國內和主要出口國的需求為主，有效組織生產(chǎn)，推進(jìn)產(chǎn)業(yè)結構調整、轉型升級。但也應注意，我國通過(guò)全球價(jià)值鏈最終向美國消費者提供的鋼鐵產(chǎn)品可能遠高于直接出口。為了維持全球生產(chǎn)鏈，應積極反對美國的單邊貿易保護主義。